本周APEC会议在京召开，河北区域内煤焦钢企业被迫限产关停，此外，近期政府加大对超产煤矿的整治力度也在很大程度上降低了煤炭的产能释放。尽管当前处在经济结构调整阶段，终端需求不济令焦煤价格接连下挫，但是随着政策环境偏暖，供应端压力减轻有利于减缓焦煤期价的下行节奏。

    APEC会议限制煤矿产量释放

    当下时节北方地区雾霾现象增多，加之本周APEC会议在北京召开，河北地区煤焦钢等高污染企业被限期限产关停，焦煤产量回落。预计10—11月国内焦煤产量环比将出现回落。据煤炭运销协会数据统计，9月全国原煤产量完成29200万吨，同比下降7%，可以预见，未来国内焦煤产量出现环比三连跌局面的可能性较高，这无疑会大大缓解焦煤供应过剩的压力，从而一定程度上支撑焦煤期价。

    政府不断加大超产煤炭整治力度

    11月4日，国务院新闻办就前三季度安全生产形势及新《安全生产法》有关情况举行发布会，表示在今年要关闭800处小煤矿，目前已经确定关闭名单902处，力争到年底超过1000处。对30万吨以下的小煤矿不再新建，对于煤与瓦斯突出的矿井，90万吨以下的不再建设。在禁止小煤矿开建的同时，政府也加大了对超产煤矿的进一步整治。今年8月，国家发改委等三部门，发布《关于遏制煤矿超能力生产规范企业生产行为的通知》，以遏制煤矿超能力生产，制止未核准先生产、未取证就生产。

    目前全国超产幅度约占煤炭产量的10%，限超生产能有效地调节煤炭供需结构。经过整治之后的煤炭行业取得初步成果。据统计，1—9月全国累计生产原煤285030万吨，同比下降1.3%；1—9月国有重点煤矿累计生产原煤147899万吨，同比下降2.7%。禁止小煤矿开建以及对超产煤矿的进一步整治，有助于优化产业供需结构，改善煤价预期。

    偏暖政策推动产煤区报价走高

    在偏暖政策的积极推动下，国内多个产煤区现货报价呈现上扬态势。有关数据显示，上周国内炼焦煤市场稳中向好，山西等局部地区价格小幅上涨20元/吨。截至11月3日，太原煤炭价格指数为81.26点，已实现了连续四期小幅上涨。其中，吕梁中阳主焦煤上调价格10元/吨左右，主要受益于周边洗煤厂采购意向较大。对目前煤炭所呈现出的涨势，业内多数人士认为该涨势有望维持到明年上半年。

    虽说目前房地产行业投资持续低迷，间接抑制了部分焦煤需求，但国家正在加大对铁路和水利等行业的投资速度，此外，在APEC会议前传出的“中国版马歇尔计划”也有望使国内煤焦钢过剩产能“走出去”。这些举措不但可以大幅对冲房地产投资下滑的不利影响，改善焦煤消费终端的需求预期，还可为企业转型升级腾挪出更多时间，进而帮助焦煤价格减缓下探的节奏，营造企稳反弹的氛围。